Войти в аккаунт
Хотите наслаждаться полной версией, а также получить неограниченный доступ ко всем материалам?

Потерянное десятилетие России

Потерянное десятилетие России

В России зря боятся бюджетного коллапса и растраты нефтяных фондов, считают в UBS. Истинная проблема – это настрой российского правительства, которое делает бюджет не развития, а выживания, и планирует для страны такие макроэкономические показатели, при которых у нее не будет никаких ресурсов для роста даже при сбалансированном бюджете. Если все будет так, как заложено в плане Минфина на 2009 – 2012 гг., стране не останется ничего кроме как впасть в экономическую кому, как когда-то Япония. Пациент скорее жив, дышит ровно, но о развитии его нет и речи.

Длиться эта кома может так же долго, как в Японии, – то есть, десятилетие.

АНТИКРИЗИСНЫЙ ПОДХОД

На заседании правительства на прошлой неделе бюджет-2010 был оптимизирован, а по сути, переориентирован с госинвестиций на поддержание социальных расходов (прежде такая же оптимизация произошла с бюджетом-2009). В проекте бюджета на следующий год трансферт Пенсионному фонду вырос с 18,9% в федеральном бюджете-2009 до 25,7% в бюджете-2010. А публичные, нормативно обусловленные и иные обусловленные расходы (то есть, по сути, социальные) – с 34,9% до 36,5%.

Зато расходы на инвестиции в экономику и меры по ее поддержке упадут примерно на 9% ВВП.

Поскольку потребление реагирует на ухудшение экономики со значительным лагом, то его падение и спад связанных с ним секторов пока только начинаются. Согласно Росстату, темпы падения розничной торговли с февраля по июнь увеличились 1,4% до 6,5%. Поэтому сейчас только госинвестиции могли бы вытянуть российскую экономику, но их-то как раз урезают, отмечают в «Альфа-Банке». Об их важности свидетельствуют и расчеты «Центра развития»: в январе – мае положительный вклад в рост ВВП дали только чистый экспорт (около 2 п.п.) и госрасходы (0,5 п.п.).

Бюджет соответствует «антикризисной стратегии» российского правительства, которая на самом деле является антипротестной. В условиях сокращающихся доходов и перспективы полного исчезновения Резервного фонда в 2010-м, а Фонда национального благосостояния – в 2012 году, власти делают все, чтобы в стране не возникло беспорядков. Социальные расходы растут (достаточно вспомнить о 45%-ном росте пенсий), все остальное – урезается.

Как считают в UBS, это – ошибочная стратегия. Никакого коллапса бюджетной системы не произойдет. Правительство подстраховывалось и в тучные годы, стараясь заложить в бюджет цены на нефть поменьше, и то же самое оно делает сейчас. В кризисные времена такая осторожность выглядит логичной: вдруг, цены, действительно, упадут? Но на самом деле это ведет к стагнации экономики. В UBS уверены, что и цены на нефть ($55 за баррель), и экономический рост в 2010 г. (1%), и размер дефицита бюджета (7,5%) предсказаны Минфином слишком пессимистично.

СВЕТЛОЕ БУДУЩЕЕ БЮДЖЕТА

Цена за баррель нефти в этом году составит в среднем $68 за баррель, а дальше будет постепенно расти до $75. Экономика после грандиозного провала в этом году наверняка вырастет на 4,5% в 2010 году, хотя бы за счет эффекта очень низкой базы.

И, что самое главное, – постепенное восстановление заставит предприятия не только работать, но и более исправно платить налоги. Даже в этом, самом тяжком году, ненефтяные доходы бюджета составят, по оценке самого Минфина, 10,4% ВВП. И то, что Министерство ожидает в следующем году их падения до уровня 8,7% ВВП, кажется экспертам UBS совершенно необоснованным.

Ненефтяные доходы, напротив, должны вырасти по сравнению с этим годом. Как и нефтяные (они дадут еще до 2% ВВП в бюджет). В результате, если планы правительства по внешним и внутренним займам (около $35 млрд) будут выполнены, Резервный фонд будет спасен. Возможно, размер нефтяной копилки даже увеличится.

В Минфине (да и во многих инвестбанках) могли бы возразить, что картина, нарисованная UBS, в свою очередь, выглядит слишком оптимистично. Но оптимизм этот касается только бюджета, а не экономики вообще.

После временного «отскока» в 2010 г. ее ждет долгая и мучительная стагнация, прогнозирует UBS. Она будет продолжаться, по крайней мере, до тех пор, пока подход государства к стимулированию экономики не изменится, считают эксперты банка.

ЯПОНСКИЙ ПУТЬ

Судя по прогнозам Минфина, в правительстве не ожидают роста внутреннего спроса, и не собираются никак его стимулировать. Зато ожидают дальнейший отток капитала из страны (с чем аналитики UBS согласны: ведь в России сейчас нет, и не предвидится в будущем никаких перспективных инвестиционных проектов, если не считать сырьевые, куда иностранцев не слишком-то пускают). Такая же ситуация – неизменный внутренний спрос и экспорт капитала – была в Японии во времена «потерянного десятилетия».

Верная примета Японии 1990-х – «банки-зомби» (у которых вроде бы все в порядке с балансами, ликвидностью и отчетностью благодаря государственной поддержке, но которые не занимаются активным кредитованием и расширением бизнеса) – сейчас встречается и в российской банковской системе.

Еще одним ярчайшим признаком японской стагнации была дефляция. Вроде бы крайне неактуальная для России проблема, но в UBS уверены, что уже совсем скоро все изменится, и рост цен в России замедлится быстрее, чем сейчас предполагают. И это сделает Россию еще более похожей на Японию (в плохом смысле), а то и на СССР в последние годы его существования.

Ситуацию могли бы изменить госинвестиции и другие меры стимулирования экономики. Но шансы на то, что правительство займется ими в ближайшие годы, минимальны. Сложно говорить о стимуле для экономики, если в 2011 г. у нас в связи с реформой ЕСН увеличивается налоговое бремя. А выборный период 2011 – 2012 гг., несомненно, заставит правительство еще больше увеличивать социальную ориентацию бюджета в ущерб всему остальному.

В этих условиях российской экономике может не помочь даже дальнейший рост цен на нефть.

Именно поэтому, например, в «Альфа-Банке» ожидают, что вплоть до 2013 – 2014 гг. рост ВВП в России не превысит 1%. А в UBS допускают, что стагнация может длиться и куда больше, – те самые 10 лет. С одним только отличием от Японии: она стояла декаду на месте, будучи уже богатой и развитой страной, а мы остановимся, будучи страной бедной.

Источник: www.slon.ru
{{ rating.votes_against }} {{ rating.rating }} {{ rating.votes_for }}

Комментировать

осталось 1800 символов
Свернуть комментарии

Все комментарии (1)

art3390

комментирует материал 07.08.2009 #

Истинная проблема бюджетного коллапса и растраты нефтяных фондов, в отсутствии понимания пролетарием сколько он может иметь, и какой кусок хлеба он имеет от барина. Попал я как то по работе, в офис, департамента по делам молодежи города москвы. Сидит на входе перед десятком мониторов мордоворот. Кругом евроремонт, залюбуешься. Шеф подъехал на джыпе, мордоворот выскочил на улицу, открыть перед шефом дверь. Мой не оформленный пропуск для прохода в департамент остался лежать у него на столе. Подождет бродяга. За 2 часа работы в злачном месте, посетителей не наблюдалось, молодежи тоже. Местный контингент бурно обсуждал сайт гламурного подонка в рваных джинсах. Даже видимости работы, за время моего присутствия я так и не заметил.
Какие важные государственные задачи решают эти люди? Налогов молодежи на содержание этих дармоедов тратится вагон и маленькая тележка. Что об этом думает пролетарий? В чем же Истинная проблема бюджетного коллапса?

no avatar#}
×
Заявите о себе всем пользователям Макспарка!

Заказав эту услугу, Вас смогут все увидеть в блоке "Макспаркеры рекомендуют" - тем самым Вы быстро найдете новых друзей, единомышленников, читателей, партнеров.

Оплата данного размещения производится при помощи Ставок. Каждая купленная ставка позволяет на 1 час разместить рекламу в специальном блоке в правой колонке. В блок попадают три объявления с наибольшим количеством неизрасходованных ставок. По истечении периода в 1 час показа объявления, у него списывается 1 ставка.

Сейчас для мгновенного попадания в этот блок нужно купить 1 ставку.

Цена 10.00 MP
Цена 40.00 MP
Цена 70.00 MP
Цена 120.00 MP
Оплата

К оплате 10.00 MP. У вас на счете 0 MP. Пополнить счет

Войти как пользователь
email
{{ err }}
Password
{{ err }}
captcha
{{ err }}
Обычная pегистрация

Зарегистрированы в Newsland или Maxpark? Войти

email
{{ errors.email_error }}
password
{{ errors.password_error }}
password
{{ errors.confirm_password_error }}
{{ errors.first_name_error }}
{{ errors.last_name_error }}
{{ errors.sex_error }}
{{ errors.birth_date_error }}
{{ errors.agree_to_terms_error }}
Восстановление пароля
email
{{ errors.email }}
Восстановление пароля
Выбор аккаунта

Указанные регистрационные данные повторяются на сайтах Newsland.com и Maxpark.com