Доллар и теперь живее всех живых
На модерации
Отложенный
В последнее время только ленивый не испытывает желания попинать доллар. Зеленому баксу пророчат обвал до нуля и полное исчезновение вплоть до замены на мифическое амеро. Однако реальность показывает, что замены «бесполезному фантику» пока нет, и не предвидится.
За что же кошмарят доллар в последнее время? В начале года банк Goldman Sachs прогнозировал, что бюджетный дефицит США в текущем году составит $1,86 трлн, а объем заимствований достигнет $3,25 трлн. Столь внушительные цифры были получены при анализе финансовых потоков компаний, налоговых поступлений и масштабов стимулирующих мер. В соответствии с этим ожидалось бурное ослабление американской валюты и резкий рост доходности по казначейским облигациям США. Аналитики заговорили о том, что лучшим способом сохранения капитала станет уход из доллара в другие валюты или защитные инструменты. Паника на рынке усилилась в конце марта, когда Федрезерв США объявил о программе выкупа государственных облигаций США на $300 млрд, что означало только одно - запуск на полную мощность печатного станка. Сразу после этой новости в марте доллар начал резко слабеть, а золото вновь подорожало до $1000 за тройскую унцию.
Момент истины должен был наступить 30 сентября, когда в США завершается финансовый год. Цифры, которые стали доступны, сильно отличались от прогнозных. Бюджетный дефицит страны вырос всего до $1,417 трлн, а объем заимствований оказался на треть ниже прогнозов Goldman Sachs. Однако рынок проигнорировал этот факт, сосредоточившись на дальнейшем закошмаривании судьбы доллара.
Зеленому баксу ставят в вину то, что государственный долг США достиг почти 90% ВВП, а бюджетный дефицит составил 9,9%. В чистом виде цифры смотрятся весьма внушительно, но в сравнительном виде они не представляют чего-то особенного. По данным ОЭСР, государственный долг Японии приближается к 200%, а в течение ближайших лет достигнет 220%. В текущем финансовом году министерство финансов Японии планирует разместить до 50 трлн иен в новых облигациях, чтобы покрыть более 50% бюджета, включая обеспечение ранее взятых обязательств. В 2010 г. Министерство финансов ожидает государственные расходы на уровне 92 трлн иен, но в правительственных кругах поговаривают, что бюджет может потребовать 95 трлн иен, или около $1,04 трлн. Как известно, иена является одной из валют, которую противопоставляют доллару. Однако ее доля в международных резервах центральных банков весьма невелика. Несмотря на это, уже более 10 лет Япония испытывает сложности в борьбе с дефляцией, а не инфляцией. Ставка Банка Японии в последние годы остается крайне низкой и не превышала 0,5% по кредитам «overnight».
Германия является локомотивом экономики еврозоны и одним из гарантов привлекательности евро. Однако состояние финансов страны, которое отличается в лучшую сторону от соседей, вызывает столь же много вопросов. В 2009 г. бюджетный дефицит значительно превысит разрешенный потолок в еврозоне на уровне 3%, а в 2010 г. бюджетный дефицит может достичь 6%. Уже сейчас эксперты утверждают, что цифры могут оказаться еще выше, если принять во внимание планы правительства по сокращению налогов. В 2009 г. объем заимствований на рынке государственных облигаций составит около 346 млрд евро, а в 2010 г. немного сократится до 328 млрд евро.
В целом, ситуация в Европе смотрится даже хуже, чем в США, что ставит под сомнение убежденность аналитиков относительно сильных позиций единой европейской валюты. К примеру, соотношение долга к ВВП в Италии превышало 100% еще до вступления в еврозону. Аналогичная проблема существовала и в Бельгии. По оценкам МВФ, в 2009 г. соотношение долга и ВВП в Германии составит 79,8%, а в 2010 г. достигнет 86,8%, в Италии в 2009 г. 117,3%, а в 2010 г. 123,2%, во Франции 77,4%, а в 2010 г. 83,8%. Прогнозы на 2014 г. рисуют еще более удручающую картину: долг к ВВП в Италии составит 132,2%, в Японии 239,2%, во Франции 95,5%, в Германии 91,4%, а в США 112,0%.
Таким образом, статистика долга и ВВП страны рисует далеко не самую катастрофичную картину для США. К примеру в 1950 г. внешний долг федерального правительства США составлял $257,4 млрд., или 94,1% от ВВП. В 1960 г. соотношение упало ниже 60%. На 1 сентября 2009 г., по официальной статистике, долги федерального правительства составляли $11,8 трлн или около 83% от ВВП. Для сравнения, по тем же данным МВФ на июль текущего года, соотношение долгов к ВВП в Японии почти достигло 217,4%, но в стране в последние годы наблюдается дефляция, а не инфляция. Более того, за последние два года иена укрепилась к доллару с 127 до 89 иен. На 2010 г. ожидается, что соотношение долга к ВВП в Японии поднимется до 226,2%. По оценкам МВФ в 2009 г. в США соотношение составит 88,8%, а в 2010 г. 99,9%.
Конечно, цифры далеко не всегда отражают реальное состояние дел на рынке, где у инвесторов, спекулянтов и прочих участников могут быть свои планы. Ныне принято во всем обвинять доллар и прогнозировать его обвал. Безусловно, огромный бюджетный дефицит и государственный долг могут привести к легкой девальвации доллара, но размер этой девальвации может оказаться заметно меньше. Во всяком случае, у других валют, которые противопоставляют доллару, проблем не меньше, а даже больше.
Комментарии
Это реальность, которая не зависит от того, приятна она кому-то или нет.
Надо жить в реальном мире, а не грезить наяву как Манилов.
вобще я не понял причем тут долги бюджета? они что учитывают сколько напечатанно необеспеченных ничем долларов? долг это облигации государственного займа за которые приходится платить проценты пусть и маленькие. а вот те пустые бумашки что ходят по миру с портретами президентов совсем не включаются в эти суммы и в разы превосходять не только бюджет США но и большую часть имущества страны, другими словами кода доллар обвалится вы на него не сможете купить ничего. Причем уже сейчас существует система при которой внешние доллары и внутренние это разные валюты. Если вы вьехали в страну с небольшой суммой денег это никого не расстроит. Но вот если скажем Китай захочет купить что нибудь за свои огромные валютные запасы то не сможет этог сделать так как доллар уже не обеспечен ничем с 1979года. Тоесть можно обмениватся между собой но ввести в США эти деньги уже нельзя их просто не пропустят, неговоря о том что этих денег просто несуществует они все лишь саписаны цифрами в компьютере, именно по этому их хранят в США. Ведь будь они бумажные то понадобились целые флотилии кораблей чтоб их вывесзти кудалибо. посчитайте сами