Войти в аккаунт
Хотите наслаждаться полной версией, а также получить неограниченный доступ ко всем материалам?

Займ за пай. Почему перспективная услуга так медленно приживается

Займ за пай. Почему перспективная услуга так медленно приживается

Паи долгое время оставались изгоями на рынке кредитования: банки не были готовы рассматривать их в качестве полноценного залога в отличие от других ценных бумаг, объектов недвижимости и автотранспорта. За пару последних лет ситуация изменилась: ряд банков ввели программы кредитования заемщиков не только под залог паев своих управляющих компаний (УК), но и чужих. Большинство экспертов соглашаются с тем, что данный вид кредитования - перспективное направление для банков, и в то же время отмечают: такие займы приживаются на рынке медленно, пишет журнал D'.

Непопулярная новация
Первые попытки кредитовать российских заемщиков под залог паев были предприняты питерскими банками: Вэб-инвест Банк (ныне "КИТ Финанс") предложил паевые займы своим клиентам еще в 2004 году, а в апреле 2005-го Энергомашбанк совместно с управляющей компанией "Элтра-Инвест" начали выдавать кредиты под залог паев отрытого ПИФа смешанных инвестиций "Юбилейный". Для клиентов фонда банк выпускал пластиковые карты MasterCard с кредитным лимитом. Их владельцы могли одновременно накапливать средства в паевом фонде и использовать кредит по карте.

Однако пример первопроходцев в области кредитования мало кого вдохновил. За полтора года их ряды пополнил лишь Банк Москвы, который летом 2006-го начал выдавать кредиты под залог паев ПИФов двух своих управляющих компаний: УК Банка Москвы и УК "Пенсионный резерв".

Черепашья скорость распространения услуги объясняется главным образом осторожностью кредиторов, которые все еще с опаской смотрят на залог, обеспеченный паями. Да и популярности у пайщиков новый сервис пока не получил: очереди желающих взять кредит под свой пай у банков не наблюдается. "Инвестиции в ПИФы только тогда могут принести ощутимый доход, когда имеют длинный инвестиционный горизонт. К сожалению, многие инвесторы только недавно начали это понимать. Раньше в представлении пайщика легче и разумнее было просто продать свои паи, чем нести их под залог в банк. К тому же изначально в ПИФы вкладывались люди более обеспеченные, имеющие в своем распоряжении действительно свободные деньги на несколько лет. Закономерно, что кредитование под залог паев их мало интересовало" - так объясняет равнодушие клиентов управляющий директор по финансам УК "Конкордия-эссет менеджмент" Семен Пузрин. В банках также отмечают, что интерес к услуге пока проявляет небольшой процент их клиентов.

Впрочем, пионеров данного направления все эти факторы не смущают, а достигнутым к настоящему моменту результатом они довольны. Так, на начало 2007 года в Энергомашбанке под залог паев выдано 75 кредитов, что составило 5,5% от кредитного портфеля банка. При этом, как замечает директор департамента по работе с физлицами банка Юлия Власенкова, услуга оказывалась в экспериментальном режиме, теперь банк начнет более активно рекламировать кредитование под залог паев и наращивать объемы. В "КИТ Финанс" также смотрят с оптимизмом на кредитование под залог паев.

Сложно поверить в слова представителей банков, особенно учитывая ту незначительную роль в сегменте кредитования, которую занимают "паевые займы". Но полгода назад тот же "КИТ Финанс" наглядно подтвердил заинтересованность в новом продукте, начав выдавать ссуды не только клиентам, находящимся под крылом своей УК, но и пайщикам пяти посторонних фондов. Пока доля таких кредитов у банка составляет несколько процентов от общего объема кредитов, выданных под залог паев, однако в "КИТ Финанс" уверены: интерес к этой услуге будет увеличиваться по мере роста числа пайщиков. "Мы стремимся обеспечить клиентам полный сервис, который позволил бы им управлять своими вложениями. В результате инвесторы могут не выводить средства из фондов и не нарушать выбранную инвестиционную стратегию из-за краткосрочной потребности в средствах", - заявили представители банка. Начал кредитовать своих клиентов под "чужие" паи и Энергомашбанк.

Перспективы с отсрочкой

Кредитование под залог паев - услуга явно жизнеспособная, поскольку удобна всем сторонам, причастным к сделке. Пайщику заем дает возможность получить деньги на срочные расходы, не отказываясь от долгосрочного инвестирования в ПИФы. Как отмечает гендиректор "Регион Девелопмент" Валентина Волкова, "пайщик может даже выиграть, ведь не секрет, что доходность некоторых фондов при умелом управлении перекрывает среднюю ставку по кредитам". Например, стоимость пая в ПИФе "Красная площадь - акции компаний с государственным участием" (УК Банка Москвы) за год выросла на 45%. Ставка же банка по кредитам под залог паев - 14% годовых. Для институционального инвестора эта схема удобна тем, что при частичном залоге своих паев он получает возможность диверсифицировать риски и/или сбалансировать текущие поступления за счет привлечения дополнительного финансирования.

Несомненно, это выгодно и управляющим компаниям. Добившись "признания" ее инвестиционных фондов со стороны традиционно консервативных банков, УК получают весомые конкурентные преимущества на рынке коллективных инвестиций и одновременно расширяют спектр взаимодействия с участниками финрынка.

Что касается банков, то развитие дополнительного сервиса в области кредитования станет в условиях все обостряющейся борьбы за клиента одним из важных аргументов в конкурентном соперничестве. Новую "фишку" заемщики наверняка со временем оценят.

"Уже сейчас ситуация меняется, - подтверждает Семен Пузрин. - Во-первых, сам институт кредитования в нашей стране становится все более и более развитым. Во-вторых, в ПИФы пошли действительно рыночные инвесторы, которые, конечно, не несут последние деньги в надежде быстро обогатиться, зато форс-мажорные основания в их жизни случаются довольно часто. Вот им уже действительно интересна данная услуга".

Пока возможности пайщиков в использовании своих паев для получения кредита ограничены. Сам список фондов, чьи паи принимают в качестве залога, невелик. Кроме того, кредиты под залог паев краткосрочные. "В связи с тем что российский фондовый рынок непредсказуем, срок кредитования обычно не более полугода - это период, на который аналитики и риск-менеджеры могут примерно оценить движение рынка. То есть в случае невыплаты кредита и разворота рынка банк ничего не потеряет", - поясняет член совета директоров УК "НОВА" Рушана Гарифуллина. Но даже при таких коротких сроках банки страхуются от низкой ликвидности паев, принимая их в качестве залога с 20-30-процентным дисконтом.

Одна из проблем, которая препятствует полноценному развитию новых займов, - отсутствие адекватной оценки надежности паев: у банков пока нет разработанного и действенного механизма контроля/оценки ПИФов и их активов. "Кроме того, отчетность ПИФов нуждается в доработке. С точки зрения банков необходимо сделать ее более прозрачной", - замечает Валентина Волкова.

Остаются нерешенными и некоторые юридические вопросы. По словам юриста компании IMAC Евгения Жука, "до сих пор нет полного и адекватного нормативного охвата всего спектра продуктов, предлагаемых на рынке коллективных инвестиций".

При таком раскладе неудивительно, что паи закрытых ПИФов, и в первую очередь ЗПИФов недвижимости, в качестве обеспечения под залог банками вообще не рассматриваются. "Паи ПИФов недвижимости менее ликвидны, - рассуждает Валентина Волкова. - К тому же портфель ценных бумаг проще оценить, чем объект недвижимости. ЗПИФН надо иметь очень убедительный проект, чтобы стать привлекательными для банкиров". В то же время Евгений Жук считает, что, "учитывая непредсказуемость фондового рынка, вероятно, банки будут более благосклонны к паям ЗПИФН, так как недвижимость менее волатильный инструмент, чем фонды акций или облигаций". Кроме того, агрессивный рост российского (и в первую очередь столичного) рынка недвижимости не может оставить ЗПИФы недвижимости в стороне от этого процесса. Сами банки проявляют активный интерес к данной сфере. Не исключено, что как кредитование под залог паев стартовало с кредитов своим УК, так и ссуды под залог фондов недвижимости банки начнут выдавать через своих девелоперов.
Источник: www.point.ru

{{ rating.votes_against }} {{ rating.rating }} {{ rating.votes_for }}

Комментировать

осталось 1800 символов
Свернуть комментарии

Все комментарии (1)

Anarchist

комментирует материал 30.09.2007 #

Лучше бы НП \"Доступное жилье\" с умом проводили

user avatar
×
Заявите о себе всем пользователям Макспарка!

Заказав эту услугу, Вас смогут все увидеть в блоке "Макспаркеры рекомендуют" - тем самым Вы быстро найдете новых друзей, единомышленников, читателей, партнеров.

Оплата данного размещения производится при помощи Ставок. Каждая купленная ставка позволяет на 1 час разместить рекламу в специальном блоке в правой колонке. В блок попадают три объявления с наибольшим количеством неизрасходованных ставок. По истечении периода в 1 час показа объявления, у него списывается 1 ставка.

Сейчас для мгновенного попадания в этот блок нужно купить 1 ставку.

Цена 10.00 MP
Цена 40.00 MP
Цена 70.00 MP
Цена 120.00 MP
Оплата

К оплате 10.00 MP. У вас на счете 0 MP. Пополнить счет

Войти как пользователь
email
{{ err }}
Password
{{ err }}
captcha
{{ err }}
Обычная pегистрация

Зарегистрированы в Newsland или Maxpark? Войти

email
{{ errors.email_error }}
password
{{ errors.password_error }}
password
{{ errors.confirm_password_error }}
{{ errors.first_name_error }}
{{ errors.last_name_error }}
{{ errors.sex_error }}
{{ errors.birth_date_error }}
{{ errors.agree_to_terms_error }}
Восстановление пароля
email
{{ errors.email }}
Восстановление пароля
Выбор аккаунта

Указанные регистрационные данные повторяются на сайтах Newsland.com и Maxpark.com