Крепкий рубль — 2025: что это было и станет ли 2026 год входом в резкую девальвацию?

Год завершается триумфом рубля. С января нацвалюта РФ почти на 25% подорожала к доллару. «Деревянному» оказались не страшны ни подешевевшая нефть, ни сокращение нефтегазовых доходов страны. Сможет ли нацвалюта сдержать удары и 2026 года?

С момента начала СВО депутаты и чиновники учили россиян не обращать внимания на «умирающую» американскую и европейскую валюту. Но граждане знают, что звонят они по американскому айфону или китайскому смартфону и носят импортную одежду.

Абсолютно везде есть валютный след — от булки хлеба и бензина, для производства которых нужно импортное оборудование, до товаров и услуг, выходящих за пределы базовых потребностей. Да и правило привязки рынка недвижимости к валюте никто не отменял: чем сильнее укрепляется доллар, тем быстрее растут цены на квартиры.

Что происходит с долларом и рублем?

Текущая ситуация с национальной валютой напоминает 2022 год, когда «недружественные» доллар и евро вдруг резко обесценились. Но тогда финансовая система реагировала на шок и училась лавировать в новой реальности. К тому же четыре года назад Россия продавала много и задорого нефть и газ. Доходы от экспорта нефти в 2022-м прибавили 45%.

В этом году нефтегазовые доходы бьют антирекордны. За 11 месяцев в госказну поступило восемь триллионов нефтегазовых рублей — это самый худший показатель со времен ковидного 2020-го. Нефть в среднем по году подешевела до $69, российская марка Urals продается минимум на 30% дешевле.

Текущий курс доллара и евро эксперты называют «шизофреническим марафоном». Фото: Софья Сандурская. ТАСС

С лета «деревянному» упорно предсказывали девальвацию. Не случилось.

Крепкий рубль — 2025 автор Telegram-канала Spydell_finance Павел Шпидель называет «шизофреническим марафоном» в тотальном отрыве от фундаментальных диспропорций и композиции факторов риска.

Экономист Никита Масленников в интервью «НИ» перечислял основные факторы, пока еще влияющие на крепость нацвалюты. Это и доля рубля во внешнеторговых расчетах, которая составляет уже почти 60%.

И внешнеторговый перекос: импорт просел, а стоимостные объемы экспорта остаются устойчивыми. И высокая ключевая ставка, которая повышает доходность рублевых активов. Еще и Минфин в этом году покупал меньше валюты, что снижало давление на рубль. И, конечно, геополитика с многочисленными заявлениями американского президента Трампа.

Абсолютно везде есть валютный след — от булки хлеба и бензина, для производства которых нужно импортное оборудование. Фото: Кухмарь Кирилл. ТАСС

Рубль-2026: главные риски для нацвалюты

Финансовые аналитики последние полгода расписываются в собственном бессилии и честно признают, что ситуация аномальная.

Базовые прогнозы не работают.

Но если же мыслить схемами прошлых лет, то периоды рублевой стабильности в нашей стране традиционно сменялись резкими взлетами валютного курса. Осталось лишь дождаться ослабления факторов, которые пока играют на стороне рубля.

В 2026 году против укрепления рубля могут «выстрелить»:

— цены на нефть (средняя цена за бочку нефти марки Brent ожидается на уровне $63), чем дешевле на мировом рынке будут стоить энергоресурсы, тем выгоднее Минфину слабый рубль;

— Банк России продолжит снижать ключевую ставку (регулятор прогнозирует снижение «ключа» до уровня в 13-15%), что даст импульс для роста экономики и повышения спроса;

— сокращение валютных доходов от экспорта;

— стабилизация импорта, то есть возврат в классическую схему, когда курс рубля определяло соотношение экспорта и импорта;

— поток триллионов из бюджета, перекроивших российскую экономику, будет ослабевать;

— сокращения объемов продажи валюты со стороны Минфина России.

Каким будет курс рубля в 2026 году

При разности настроений и аргументов финансовые аналитики, экономисты и банкиры сходятся во мнении, что в 2026-м рубль все же прекратит свое триумфальное шествие. «Деревянный» начнет постепенно отступать и к концу следующего года ослабнет до 92-96 рублей.

Но первые признаки девальвации ожидаются в декабре: к концу года курс рубля может играть в диапазоне 78-82 за доллар.

Экономист Никита Масленников отмечает, что все прогнозы сейчас хоть и достаточно условные, но на валютный курс особое влияние оказывает геополитика.

«Многое зависит от геополитической составляющей. Если станет понятнее, что мы выходим на какую-то траекторию мирного процесса, тогда доллар может скатиться даже к отметке 73 рубля и остаться в коридоре 73−77», — указывает экономист.

Если период неопределенности затянется, то доллар начнет отыгрывать свои позиции, но притормозит в диапазоне 80-82 рубля. При резком ухудшении переговорного процесса рубль уйдет в пике и подешевеет до 85-90 за доллар.

Спрос на валюту со стороны рядовых граждан падает. Фото: Абрамов Денис. ITAR-TASS

Автор Telegram-канала «Мультипликатор» Эван Голованов не видит предпосылок для драматического ослабления рубля в самом начале 2026 года.

«Однако мои цели находятся выше текущего уровня курса. На мой взгляд, мы сейчас находимся в рамках некой зоны консолидации, где-то 78−84 рублей за доллар, после чего рубль может перейти к ослаблению в 2026 году, выйдя сначала выше уровня 85 рублей за доллар. А далее курс будет находиться в диапазоне 85−92», — отмечает Голованов.

Если события будут развиваться в этой траектории, то рубль неминуемо попадет под давление. И, возможно, именно сейчас последний шанс пополнить личные запасы валюты. Фундаментально не так уж слаб «американец», как малюют власти.