Если США не могут спасти мир, к кому обращаться? К марсианам? ("The Independent", Великобритания)

Итак, мы имеем то, что имеем. Эндшпиль, в котором на первый план выходят долги. Счета, по которым надо платить. Мы надеемся выздороветь, принимая обезболивающее лекарство, облегчающее страдания только на какое-то время.

Три крупнейшие экономики мира – Соединенные Штаты, страны еврозоны и Японию – роднит одна общая черта. Вернее, две общие черты. Во-первых, все они погрязли в долгах, причем долгосрочных и почти непосильных. Во-вторых, их политические системы, похоже, неспособны справиться с этими проблемами. Правительствам не хватает рычагов оказания финансовой помощи банкам и экономикам своих стран, а это отрицательно сказывается на их способности защитить наши сбережения и источники средств существования. Однако если США не могут спасти мир, то к кому нам обращаться за помощью? Может быть, к марсианам? В нынешних обстоятельствах есть кое-какие основания для паники, которая выглядит вполне понятной, даже логичной реакцией на события.

Возможно, наилучший способ понять сущность сегодняшнего кризиса заключается в том, чтобы задуматься о том, как мы дошли до такой жизни. В основе этой истории лежит почти эпический сюжет о том, как долговые обязательства перекладывали с места на место, пытаясь отсрочить выплаты по ним. Дело в том, что долги никуда не деваются, они просто перемещаются из одной сферы экономики в другую. Как мы сегодня видим, кризис, вызвавший первый обвал кредитно-финансовой системы, который произошел в 2007-2008 годах, зародился на американском рынке недвижимости. Домовладельцам предоставляли такие громадные кредиты, что шансы выплатить их были ничтожными. С замедлением темпов роста экономики их убытки стали множиться. В Америке, оказавшись в бедственном положении, домовладельцы сдали ключи от своих домов и ушли от долгов (сделав то, что люди не могут сегодня сделать в Великобритании). Итак, бремя займов переместилось с плеч домовладельцев на плечи банков.

Эти убытки, как метастазы, поразили всю мировую финансовую систему, ведь кредиты потеряли свою первоначальную форму и превратились в печально известные ценные бумаги с ипотечным покрытием. Скандальный случай краха банка Lehman Brothers отчасти стал причиной того, что власти решили не допускать банкротства других банков, предпочитая национализировать их, чтобы оставить на плаву. Таким образом, убытки домовладельцев переместились в бухгалтерские книги банков, оттуда попали в отчетность национальных казначейств и, в конце концов, тяжелым бременем легли на плечи налогоплательщиков. Казначейства решили спастись от надвигающейся угрозы второй «великой депрессии» путем расходования и займа средств.

Последующий кризис оказался настолько суровым, что отрицательно сказался на торговле, размерах заработной платы и внес свой вклад в увеличение уровня безработицы. У банков скопилось много безнадежных долгов, а дефициты национальных бюджетов сильно выросли. Две вспышки инфляции, вызванные плохой погодой и низким урожаем зерновых, а также увеличение спроса на сырье со стороны Китая, истощили Запад, исчерпав его возможности расходования средств.

Министерство финансов США потратило триллионы долларов, спасая свои финансовые институты, чтобы мировая экономика продолжала работать.

Будучи главным вкладчиком МВФ, Вашингтон старался помочь другим странам остаться на плаву. Между тем, даже если бы США и не делали этого, их долг все равно бы составил внушительную сумму. Удивительно не то, что одно из рейтинговых агентств понизило рейтинг Америки, а то, что оно не сделало этого раньше. Большинство экономистов сходится во мнении насчет того, что, когда государственный долг достигает 90% национального дохода, экономика страны начинает падать вниз ускоренными темпами. Сегодня Америка находится недалеко от этой отметки, а может быть, уже и прошла ее, как это сделали Греция и другие страны.

Теперь давайте посмотрим на государства еврозоны. Даже если бы мировая экономика продолжала расти, периферийные страны все равно бы столкнулись с трудностями. Когда Греции, Ирландии и Португалии требовалась помощь, львиную долю расходов взяла на себя Германия, однако Испания и Италия тоже участвовали в спасении периферийных государств. Теперь бремя несет одна Германия, и эта ноша ей явно не по силам. Единственное здравое решение, способное спасти еврозону, заключается в том, чтобы сделать этот долг общим для всей Европы. Если впрячься в телегу всем вместе, ее можно сдвинуть с места. Понятие «еврооблигации» означает более высокие процентные ставки для немцев, финнов, голландцев и других платежеспособных наций. Конечно, это несправедливо, однако в мире, где альтернатива выглядит еще хуже, такой подход является единственным способом движения вперед.

Мы живем в эпоху массового перераспределения доходов и богатств. Сегодня центр тяжести смещается в восточном направлении – в сторону Китая, Индии и других быстро развивающихся экономик. Запад погряз в долгах, а Восток может похвастаться материальным достатком, имея резервы, насчитывающие триллионы долларов. Две трети американских долговых обязательств, общая сумма которых составляет $3 трлн., «принадлежат» Китаю, прямо или косвенно. Именно этот «глобальный дисбаланс» 21 века и стал причиной нынешнего кризиса. Средства, которые китайцы одолжили нам, чтобы заплатить за их экспорт, обернулись «мыльными пузырями» на рынке недвижимости и в спекулятивных отраслях экономики. Такое положение вещей особенно характерно для США, однако похожие проблемы наблюдаются также и в Великобритании, Ирландии, Исландии, Испании и других странах. Эти «мыльные пузыри» и вызвали обвал экономики. Сегодня настала очередь мировых держав-кредиторов спасать мир. Китай, богатые нефтью страны Персидского залива и Германия должны возвратить излишки средств, имеющиеся у них, в виде займов, чтобы помочь другим странам – и своим экономикам, если они хотят избежать краха собственных рынков.

Поднебесная заявляет о своем желании ввести новую мировую резервную валюту. Что ж, Пекин может предложить в этом качестве юань, который станет плавающей валютой и будет свободно обращаться на рынке. Сегодня народы всех стран смотрят на Вашингтон и Брюссель, а также ждут помощи от саммита «большой семерки», который состоится в следующем месяце, хотя им стоило бы обратить свои взгляды на Пекин.