«Дымов» наращивает объемы - второй покупкой компании стал Дмитровский мясокомбинат

Компания «Дымовское колбасное производство» («Дымов») на прошлой неделе приобрела Дмитровский мясокомбинат. Сумма сделки составила 403 млн руб. Это уже вторая покупка компании: в начале августа «Дымов» купил у компании Сampofrio Alimentacion недействующий мясоперерабатывающий завод «Кампомос №1» за 195,6 млн руб. Участники рынка удивлены выбором «Дымова»: модернизация новых мощностей потребует серьезных затрат, и расположены они далеко друг от друга, что усложнит логистическую цепочку.

Компания «Дымовское колбасное производство» занимается выпуском колбас, сосисок и мясных деликатесов. В первом полугодии 2007 года компания произвела 21,8 тыс. т мясных изделий, выручка за этот период составила 389 млн руб., EBITDA — 146,6 млн руб. Одним из совладельцев Дмитровского мясокомбината является президент Мясного союза России Мушег Мамиконян. Выручка предприятия в первом полугодии 2007 года составила 389 млн руб., объем производства — 16,4 тыс. т колбасной продукции.

Покупка Дмитровского комбината укладывается в стратегию «Дымова», озвученную в начале года. Так, в 2007 году компания планировала совершить ряд сделок M&A и за счет них увеличить объем производства в 2,5 раза. По словам аналитика банка «Зенит» Натальи Толстошеиной, сделка по покупке Дмитровского мясокомбината была профинансирована частично за счет средств облигационного займа, зарезервированных на расчетном счету компании (порядка 200 млн руб.) и частично за счет векселей. Соотношение долг/EBITDA компании на данный момент составляет 4,2.

До конца 2007 года на Дмитровском мясокомбинате будет выпускаться продукция под существующими брендами («Дмитровский», «Элит Collection», «Доктор»), а также будет налажено производство премиальной сырокопченой колбасы «Дымов».

При этом в «Зените» оценивают общий объем инвестиций и потребностей в пополнении оборотного капитала Дмитровского мясокомбината в размере 600 млн руб. до конца года.

Эксперты предполагают, что в дальнейшем компания, скорее всего, оставит в активе только собственную марку. «Сейчас изделия «Дымова» только позиционируются как премиальные, но в то же время технологический процесс довольно примитивен. Возможно, на новых мощностях компания будет делать более высококачественную продукцию», — предполагает аналитик компании «Проект Медиа» Глеб Котов. Желание «Дымова» выпускать более высокомаржинальную продукцию продиктовано ситуацией на рынке: сегмент премиальных мясопродуктов растет примерно на 15—20% в стоимостном выражении и оценивается в 2 млрд долл., при этом средний и экономичный сегменты мясопродуктов растут менее чем на 5% ежегодно.

Правда, участники рынка удивлены выбором производственных площадок, которые приобрел «Дымов». «Во-первых, они находятся довольно далеко друг от друга, это усложнит логистическую цепочку,­— рассуждает генеральный директор компании «Велком» Раиса Демина.­— Во-вторых, сами мощности не в лучшем состоянии: только для того чтобы поставить там новые охладительные установки, потребуется не меньше 10 млн долл.». Она предполагает, что, скорее всего, компания закупит несколько линий нового оборудования, что обойдется примерно в половину суммы сделки по приобретению комбинатов, и установит их в старых помещениях. «Купив эти мощности и запуская новые сорта продукции, «Дымов» скорее работает на увеличение стоимости бренда», — уверена г-жа Демина. До конца года «Дымов» не планирует новых сделок, но в 2008 году компания может приобрести еще несколько активов.