Долги и денежная масса в США

Интересно было бы увидеть кто как эту картинку интерпретирует (циклы условны, по экстремумам расходов и активов ). Бросается в глаза, что с 1995 года прирост денежной массы и долга генерировал все меньший прирост потребительских расходов, держалось же все на росте активов.

[Чтобы все разместить на одном графике пришлось немного скорректировать данные, соотношение расходов домохозяйств и денежной массы (по правой оси) взято как расходы/М3-1, т.е. значения ниже нуля означают, что на каждый доллар денежной массы формируется менее $1 расходов. По правой же оси годовое изменение денежной массы М3, годовое изменение ВВП и годовое изменение долга (суммарного по данным отчета Z1 от ФРС). По левой оси мультипликаторы долг/М3 и активы/М3.]

Rambler's Top100

- в 1995-2000 годы расходы развернулись, активы росли
- в 2000-2003 годы расходы продолжили падение, активы провалились
- в 2003-2006 годы расходы стагнировали, активы резко взлетели
- в 2006-2009 годы расходы рухнули в пропасть, активы рухнули

Сейчас на каждый доллар М3 создается расходов в год на $0.8, приходится около $5.0 активов и сгенерировано $3.8 долга.

Но М3 и долги сокращаются (уникальная для послевоенного периода ситуация). Кстати система генерирует $3.6-$4.1 долгов на каждый доллар М3 последние 17 лет и когда мы подходим к $4

Источник: http://ugfx.livejournal.com/404839.html

0
132
0