Конец "золотой эры": Рубль останется без поддержки в 2018 году
На модерации
Отложенный
Рекордный в истории иностранного капитала на российский долговой рынок, который поддерживал рубль в условиях санкций Запада и упавших цен на нефть, прекратится в ближайшие месяцы, а в 2018 году развернется вспять.
Такое мнение высказали большинство экономистов, принявших участие в опросе Bloomberg.
Зарубежные фонды, вложившие 15 млрд долларов в облигации федерального займа, будут постепенно терять интерес к рублю, а в 2018 году начнут закрывать свои инвестиции, распродавая российскую валюту и сворачивая операции carry-trade, следует из результатов опроса.
Ключевыми рисками экономисты 22 инвестбанков, которых опросило агенство, назвали новый виток падения цен на нефть, расширение санкций США и повышение процентных ставок Федеральной резервной системой.
Нерезиденты, для которых рубль стал "любимой валютой" благодаря жесткой политике российского ЦБ, играют на разнице процентов, описывает принцип заведующий отделом международных рынков капитала Института мировой экономики и международных отношений РАН Яков Миркин: дешево занимая в долларах или евро, под ставку около 1% годовых, фонды и банки покупают рубли рублевые облигации, которые дают доходность 7,5% и выше.
"При этом стабильный или даже укрепляющийся рубль дает возможность их вывести через какое-то время обратно, получив очень высокую по мировым меркам валютную прибыль", - говорит Миркин.
Но по мере того, как Банк России снижает ключевую ставку, а ФРС США ее повышает, процентная разница сжимается, лишая рубль главного "козыря".
В сентябре ФРС США дала понять, что снова увеличит стоимость заимствований в долларах в декабре и спрогнозировала троекратное ужесточение денежной политики в 2018 году, а кроме того, начала процесс сокращения баланса, изымая избыточную долларовую ликвидность, которой снабжала рынки после кризиса 2008 года. ЦБ РФ тем временем опустил ключевую ставку до минимума за три года (8,5% годовых) и заявил о возможности нового такого шага в ближайшие кварты.
Давление на бумаги и активы развивающихся стран уже началось, отмечает генеральный директор Sputnik AM в Москве Александр Лосев. Крупнейший в США биржевой фонд, инвестирующий в долги и валюты EM, фиксирует стабильный отток средств начиная с июля - за это время клиенты потребовали назад 1,2 млрд долларов, вынудив фонд закрывать позиции.
Спрос может и дальше снизиться из-за постепенного выхода глобальных игроков из бумаг EM и геополитического негатива в отношении РФ, предупреждает Лосев: "Скорее всего, в четвертом квартале "золотая эра" кэрри-трейда на рубле подойдет к завершению".
Реальная процентная ставка в России - одна из самых высоких в мире. Она составляет 5,3% годовых - настолько ключевая ставка центробанка превышает инфляцию. В США этот показатель отрицательный - ставка ФРС ниже, чем скорость, с которой растут цены.
Разница между реальными процентными ставками в РФ и Штатах составляет 5,85 процентного пункта. Ее сужение до 3,5 процентного пункта сделает инвестиции в российские активы непривлекательными, следует из опроса Bloomberg. Иными словами, carry-trade в рубле может схлопнуться даже без снижения ставки ЦБ: для этого достаточно, чтобы ФРС США подняла ставку пять раз, а инфляция в РФ ускорилась бы до 4,4%.
Рубль остается высокорискованной валютой, отмечает руководитель исследований Raiffeisen Bank International AG в Вене Гюнтер Дойбер: долларовые доходы России на 60% зависят от колебаний цен на нефть. С учетом этого уже сейчас несколько стран Центральной и Юго-Восточной Европы могут выглядеть привлекательнее, чем Россия: хотя они дают меньшую процентную разницу (100-200 базисных пунктов), это компенсируется "меньшими валютными рисками", объясняет он.
Ключевым риском для рубля остается возможность введения новых санкций со стороны США, которые включают полный запрет на инвестиции в российский госдолг, отмечает начальник операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук.
Минфину Штатов поручено подготовить соответствующую нормативную базу до марта 2018 года. Это вызовет резкое закрытие операций carry-trade, отток капитала и одномоментное разрушение пирамиды на долговом рынке, которая старательно строилась 2 года с помощью российского ЦБ.
"Кроме новых санкций в отношении России и падения цен на нефть, негативными для рубля факторами могут стать военные сюрпризы вокруг Северной Кореи, Украина и президентские выборы в России", - добавляет Владимир Миклашевский, старший экономист Danske Bank A/S в Хельсинки.
Комментарии
Комментарий удален модератором
Ждите сюрпризов... ))))
Но все труднее обьяснять вате почему не снижается САМА ставка .
В прошлые годы "инвестиции" использовались в основном чтобы скупить и перераспределить чужие активы . Так как делать что то своими руками не любим и проще прижать кого то типа Чичваркина или Дурова и отобрать ими созданное . Или там банк "Траст" купить за 1 дол .
Ситуация с открытием , татбанком , югрой , бинбанком и т.д. вскрывает огромный пузырь в нашей экономике . Активы выкупленные этими организациями стоят гораздо меньше чем за них просят . Т.е. это кризис , который большинство не видит , а знающие молчат , переводя тему на банки вообще . Типа банковского кризиса нет , все в порядке ...
Мягко говоря лукавят !!! Банки инвестировали свои деньги !!! это их работа !! в недвижимость , в предприятия , в строительство и т.д. , и все стремительно дешевеет !!!! так как покупать ЭТО , по нашим баснословным ценам , включающим 80% откатов и взяток , дураков уже нет !!! Конечно купят ! но за 20 % от суммы которую заплатили вы . А вам срочно нужны деньги ... а никто не дает .
Ко все...
Ну или не подчиняется ни президенту, ни кому то ещё в России.
Всяким... сумашедшим иудеям? Состарятся ждать!
Ибо, то, что им как кость в горле, нам- самое то! )))))
Не просто ж так, США создали АМЕРО! Обнулят доллар, и начнут все с чистого листа...
Никто не обратил внимания на то, что у Трампа есть опыт- банкротится, и неоднократно! А потом, начинать сначала...
Тоже самое, он с легкостью проделает и с США!
Вот почему, Ванга говорила, что Черный президент будет последним в США, к которым все привыкли... А после него, ВСЕ будет ПО-ДРУГОМУ...
И только теперь стало понятно, о чем она говорила...
Конец "золотой эры": Рубль останется без поддержки в 2018 году
____
Всегда говорил и говорю,что бакс в 18 году будя больше ста рублев!
Прошло 4 года, и НИЧЕГО не получилось на Украине, ТАК, как вы хотели, и в России ВСЕ складывается совсем не так, как вам хочется!
Хреновые из вас вангователи!
Притомили уже, своей недальновидностью и скудоумием!
сколько было этих экспердов и АНАЛнытиков - тьма, а что есть ?
рубль как укреплялся так и укрепляется - растет ли нефть или падает уже не важно )))
в 2000 году твоя зарплата не дотягивала 100 долларов.
http://investorschool.ru/crednyaya-zarplata-v-rossii-po-godam
Ухххх заживем......
А пока наоборот.....выживаем.....
Комментарий удален модератором