Держать накопления в долларах США нет никакого смысла

Согласно официальной статистике Банка России, реальный эффективный курс рубля в первом квартале 2011 года вырос на 6,9%. Наша валюта подорожала и относительно доллара США, и к единым европейским дензнакам тоже, причем данный процесс с высокой долей вероятности продолжится. Количество рублей ограничено, предложение долларов продолжает расти, далее логическую цепочку построить несложно... Но даже если вдруг обстоятельства изменятся и "зелень" станет стоить 30 рублей, покупать ее сегодня все равно крайне невыгодно.

Если бегло, "краем глаза" взглянуть на графики цены на нефть за последние пару лет (с момента пика кризиса, когда за доллар просили около 35 рублей) и на кривую нашей национальной валюты относительно американской, то будет заметно, что они идут практически строго в противофазе. Для того чтобы это заметить, не нужно быть даже чуточку аналитиком. Поэтому на чисто бытовом уровне, слушая новости по радио или смотря телевизор, где постоянно говорится о росте стоимости "черного золота", стоит, наверное, задуматься о роли долларов США в структуре своих накоплений.

Нефтедолларов становится все больше и больше. "Тенденция укрепления рубля обусловлена ростом цен на сырьевые товары, в первую очередь нефть. Положительное сальдо торгового баланса РФ за январь-февраль 2011 года составило $34,3 млрд. Причем основной рост цен на сырье пришелся именно на март", - отмечает заместитель генерального директора управляющей компании ТРИНФИКО Евгений Штанге. Если перевести на национальную валюту, то стране пришлось потратить на "связывание" сырьевых "доходов" более триллиона рублей. Для справок: согласно планам правительства, доходы бюджета РФ в 2011 году должны составить 8,844 трлн рублей...

В связи с этим встает вопрос - чего ждать в ближайшей перспективе, сколько дадут за зеленую бумажку к новому, 2012 году? Прогнозы достаточно разные, но направление тут одно - вниз. "При текущих ценах на нефть цена в 25 рублей за доллар будет, но не в 2011 году однозначно. Скорее всего, следует ждать укрепления до 27 рублей за доллар в среднесрочной перспективе, но надо понимать, что это укрепление будет плавное, планомерное", - считает главный директор по инвестициям УК "Газпромбанк - Управление активами" Андрей Зокин. Долгосрочные перспективы еще более неопределенные и пугающие. "Техническая цель ниже 24 рублей (23,60-23,85) есть, но пока она не подтверждается фундаментальными показателями и макроэкономикой. Пока прогнозы снижения доллара более умеренны - 27,25-27,80 рубля", - говорит эксперт "БКС Экспресс" Валерий Дмитриев.

Дополнительный фактор - действия регулятора.

"Дальнейший курс рубля может быть продиктован продолжением действий ЦБ по снижению роста цен в России, что касается нефти (ее дальнейшего роста, что будет давить на рубль в сторону укрепления), то здесь нужно быть осторожным. Сейчас мы видим очень мощный рост в сырьевых товарах, вскоре этот рост получит продолжение в индексах потребительских цен, что начинает беспокоить власти по всему миру", - отметил аналитик UFG Wealth Management Антон Толмачев.

Итак, первая оговорка есть - беспокойство по поводу роста цен в мире. По идее совместными действиями ведущие страны могут попытаться притормозить рост цен на энергоносители, соответственно рубль прекратит дорожать. Есть и другой фактор, который также способен переломить график стоимости "черного золота". "Начавшийся цикл повышения ставок по миру может вызвать коррекцию на фондовых и сырьевых рынках и массовый отток средств из РФ. Однако сильного падения рубля мы не видим. Уровень 30 рублей за доллар на конец года вполне справедливая цена", - предполагает начальник инвестиционного отдела банка "АБ Финанс" Андрей Давыдов. "В течение года курс рубля вряд ли укрепится больше чем на дополнительных 3-4% к корзине валют, так как рост экспорта уже компенсируется ростом импорта, покупкой валюты Банком России и оттоком капитала. По нашему мнению, к концу года доллар, наоборот, укрепится к рублю примерно до 30 рублей", - высказывает свое мнение Евгений Штанге.

Но даже если и так, стоит ли покупать доллары сегодня и что с ними делать, если они уже имеются на руках? Покупать точно не стоит. Давайте просто прикинем. Доходность по валютным депозитам на полгода-год составляет 4-4,5% годовых, по рублевым - 5-7% годовых. Даже если доллар подорожает к концу года до 30 рублей (плюс 4,5% с сего момента до конца года), то долларовый депозит даст РОВНО ту же доходность, что и рублевый (при помощи калькулятора несложно получить аналогичный результат). Минус маржа при покупке долларов и при их продаже - рубль получается выгодней... И если даже отбросить затраты на конвертацию при покупке (если "зеленые" уже в наличии), то тоже "на уровне" или опять хуже.

Фиксировать убытки всегда тяжело. Это к вопросу о том, что немалая часть долларов покупалась нашими согражданами еще в прошлом году и даже в позапрошлом по 30 рублей и даже много выше. Есть ли смысл их держать на руках? Решать вам, но приведенные выше выкладки говорят о том, что это как-то не очень выгодно. А ведь они исходят из роста доллара. Пока же мы наблюдаем совершенно обратную картину, то есть планомерное его удешевление.