403 Forbidden

403 Forbidden


nginx
Войти в аккаунт
Хотите наслаждаться полной версией, а также получить неограниченный доступ ко всем материалам?

Горькое лекарство для Европы

Горькое лекарство для Европы

Резко увеличить размер Европейского стабилизационного фонда, ввести единый налог на финансовые операции, срочно выделить очередной кредитный транш Греции — такой набор мер для спасения от надвигающегося кризиса предложил глава комиссии Евросоюза Жозе Мануэл Баррозу. Помогут ли эти рецепты Старому Свету — выяснял The New Times.

Вице-премьер греческого правительства Теодорас Пангалос приехал 28 сентября в студию афинского телеканала Mega, чтобы сообщить о новом налоге на недвижимость, принятом накануне под давлением Евросоюза. Средняя величина налога составит около €1500 в год на каждую греческую семью. «У меня таких денег нет, — признался в прямом эфире Пангалос. — Чтобы я мог заплатить налог, мне придется продать что-то из недвижимости. А если не найду покупателя, пусть придет Венизелос (Эвангелос Венизелос — вице-премьер и министр финансов. — The New Times) и меня арестует».

Цепная реакция

Сегодня многие европейские экономисты признают: вместо того чтобы оказывать кредитную помощь Греции, надо было еще два года назад реструктурировать неподъемный греческий долг (свыше 150% ВВП страны). А если уж пытаться помогать деньгами — это надо было делать быстро, а европомощь систематически запаздывала, причем не на недели, а на месяцы.

Но за последние дни подход существенно изменился. Европейские чиновники осознали, что продолжение пассивной линии поведения неминуемо ведет Грецию к дефолту и выходу из еврозоны. Это вызвало бы цепную реакцию: взлет стоимости финансирования для остальных проблемных стран (Португалии, Италии, Ирландии, Испании), падение акций европейских банков, череду дефолтов и банкротств. Совещание МВФ и Всемирного банка, прошедшее в Вашингтоне 24–25 сентября, было первым саммитом, на котором европейские политики полностью признали проблему, не стараясь спрятать голову в песок, отмечает колумнист Reuters Марк Доу.

Реальность такова, что на сегодняшний день единственное средство уберечь Грецию от дефолта до конца года — это очередной транш (€8 млрд) в рамках открытой стране кредитной линии на €109 млрд. В середине сентября были велики опасения, что этот кредит не будет выдан: Греции нечем было похвастаться перед инспекторами «тройки» (Еврокомиссия, ЕЦБ и МВФ), оценивающими успехи должника в выполнении их требований по сокращению расходов и увеличению доходов бюджета. Инспекторы приехали в Грецию 28 сентября, решение должно быть принято в начале октября. Страна по обыкновению встретила аудиторов масштабными забастовками, которые должны продемонстрировать: правительство и так действует на пределе возможного. Но уже в присутствии контролеров греческий парламент одобрил введение налога на недвижимость (того самого, на выплату которого не хватило денег у вице-премьера Пангалоса), понижение зарплат бюджетникам и перевод части их в резерв, снижение пенсий бывшим госслужащим на 4% (ранее они уже были снижены на 10%). Принят план постепенного сокращения числа бюджетников на 20%.

Теперь инспекторам придется констатировать, что Греция делает хоть какие-то попытки вылезти из финансовой ямы. А значит, даже у немецких политиков, уставших кредитовать безнадежного должника, не будет аргументов против очередного транша.

Наконец-то начались переговоры и о реструктуризации греческого долга. Условием предоставления нынешнего кредита является списание частными кредиторами Греции 21% долга (€37 млрд) при замене краткосрочных бондов на длинные. Но платежеспособность Греции не восстановится даже при 50-процентном списании долгов — нужны более масштабные меры, отмечает Мартин Фельдштейн, профессор Гарвардского университета. В случае неупорядоченного дефолта кредиторы, по оценкам аналитиков, потеряют порядка 70–80% средств.

На пороге ада

С легкой руки американского министра финансов Тимоти Гайтнера европолитики начали думать, как увеличить размер Европейского стабфонда (EFSF), средства которого необходимы для помощи слабым банкам и странам. Сейчас в фонде €440 млрд, но на рекапитализацию банков и гарантии кредиторам европейских стран нужно в 5–7 раз больше. Только в этом случае фонд сможет гарантировать для инвесторов платежеспособность стран-аутсайдеров.

29 сентября парламент Германии — основного донора фонда — согласился на увеличение его размера до €780 млрд (доля ФРГ при этом возрастет со €123 млрд до €211 млрд). Если Германия и Франция позволят Греции пойти на дефолт, рынки заставят проследовать тем же путем Испанию и Италию, а это обернется для Европы кромешным адом, замечает Фельдштейн.

Еврокомиссия полагает, что лучший способ финансирования фонда — это выпуск евробондов, то есть облигаций, оплачивать которые придется не каждой стране по отдельности, а всему Евросоюзу. Однако это возможно только после одобрения данной меры всеми странами ЕС. Это будет очень трудно: государства-доноры (Германия, Нидерланды, скандинавские страны) категорически против евробондов, понимая, что это лишь чуть завуалированная субсидия со стороны тех, кто проводит ответственную бюджетную политику, в пользу должников.

Рассматривается и альтернативный вариант: использовать собранный членами ЕС фонд как гарантийный, то есть брать займы под залог находящихся в нем средств. Одалживать деньги европейцы хотели бы у стран BRIC (Бразилия, Россия, Индия, Китай) и частных инвесторов. Потенциальные кредиторы, включая и Россию, относятся пока к этой идее весьма скептически. Но Китаю, вероятно, придется одолжить европейцам определенную сумму — хотя бы для того, чтобы спасти свои предыдущие вложения в европейские бумаги.

Как только еврочиновники озвучили идею обратиться за кредитами к BRIC, рынки рванули вверх. Предложение весьма привлекательно для инвесторов, но очень рискованно, и едва ли Германия с ним согласится, замечает Гэвин Дэвис, бывший главный экономист Goldman Sachs. А ведь именно от гарантий этой страны (учитывая ее решающий вклад в стабфонд) будет зависеть, станут ли вложения в фонд выгодными для внешних инвесторов типа России.

Налог на всех

Европа стонет не только от непосильного бремени долгов отдельных стран, но и банков. Вот типичный пример: третий по величине французский банк Credit Agricole должен к концу 2012 года выплатить долг на €50 млрд (26% от общей суммы задолженности). Это потребует от банка продажи части кредитов и дочерних активов, сворачивания непрофильных бизнесов — в основном операций на рынке капитала. Сами банки уже не в состоянии справиться с бременем своих «плохих» долгов и, как и некоторые правительства, ждут помощи от ЕС.

Оправдать готовящуюся массированную помощь европейским банкам должно введение налога на финансовые транзакции1. Его ставка может варьироваться от 0,1% (для акций и облигаций) до 0,01% (для производных бумаг). Новый налог предназначен лишь для юридических лиц — банков, хедж-фондов, инвестиционных компаний… Физические лица от него освобождены. Предполагается, что налог позволит собрать €55 млрд в год.

Введению финансового налога резонно оппонируют британские политики, настаивая, что такой налог должен быть глобальным и охватывать не только 27 стран ЕС, но и весь остальной мир. Они прекрасно понимают, что введение такого налога вызовет бегство крупнейших банков из Лондона в те регионы, где платить надо меньше.

Тем не менее Европа небезнадежна. Вылечиться от долгового кризиса можно только одним способом — снижая долговую нагрузку, утверждают эксперты. В случае Греции, Португалии и, возможно, Ирландии — за счет глубокой реструктуризации. В случае банков типа Credit Agricole — за счет сокращения масштабов бизнеса. Это больно, но другого лечения, похоже, не осталось.

Источник: newtimes.ru
{{ rating.votes_against }} {{ rating.rating }} {{ rating.votes_for }}

Комментировать

осталось 1800 символов
Свернуть комментарии

Все комментарии (1)

Валерий_Ларионов

комментирует материал 05.10.2011 #

Крах мировой финансовой системы уже незбежен, это только начало.

http://www.liveinternet.ru/users/4477237/post185540642/

user avatar
×
Заявите о себе всем пользователям Макспарка!

Заказав эту услугу, Вас смогут все увидеть в блоке "Макспаркеры рекомендуют" - тем самым Вы быстро найдете новых друзей, единомышленников, читателей, партнеров.

Оплата данного размещения производится при помощи Ставок. Каждая купленная ставка позволяет на 1 час разместить рекламу в специальном блоке в правой колонке. В блок попадают три объявления с наибольшим количеством неизрасходованных ставок. По истечении периода в 1 час показа объявления, у него списывается 1 ставка.

Сейчас для мгновенного попадания в этот блок нужно купить 1 ставку.

Цена 10.00 MP
Цена 40.00 MP
Цена 70.00 MP
Цена 120.00 MP
Оплата

К оплате 10.00 MP. У вас на счете 0 MP. Пополнить счет

Войти как пользователь
email
{{ err }}
Password
{{ err }}
captcha
{{ err }}
Обычная pегистрация

Зарегистрированы в Newsland или Maxpark? Войти

email
{{ errors.email_error }}
password
{{ errors.password_error }}
password
{{ errors.confirm_password_error }}
{{ errors.first_name_error }}
{{ errors.last_name_error }}
{{ errors.sex_error }}
{{ errors.birth_date_error }}
{{ errors.agree_to_terms_error }}
Восстановление пароля
email
{{ errors.email }}
Восстановление пароля
Выбор аккаунта

Указанные регистрационные данные повторяются на сайтах Newsland.com и Maxpark.com

Перейти на мобильную версию newsland