Банк Barclays Capital откладывает возрождение экономики США до 2009 года

Серия снижений ключевой ставки Федеральной резервной системы окажет наиболее позитивное влияние на экономику США с I квартала 2009 года, говорится 18 февраля в аналитическом докладе банка Barclays Capital.

“Несмотря на то, что впереди у банков значительные потери, связанные со стандартным кредитным циклом, смягчение политики ФРС должно сыграть защитную роль против этих потерь, которые могут привести к ухудшению ситуации на кредитном рынке в грядущем году”, - полагает Тим Бонд (Tim Bond), руководитель подразделения по мировым финансам в Barclays. По его мнению, политика снижения ключевой ставки ФРС будет иметь наибольший эффект на состояние экономики в первой половине 2009 года и лишь небольшое влияние во второй половине 2008 года.

До того момента рынки еще столкнуться с потерями банков, более высокими ставками по кредитам, ростом дефолтов по корпоративным и потребительским займам на покупку недвижимости, а также необходимостью значительных объемов доступного капитала для обеспечения ликвидности на межбанковском рынке.

Согласно докладу, рынок различных производных инструментов, или “shadow banking system”, содержал активы на сумму около $4,3 трлн. По состоянию на конец III квартала 2007 года, которые финансировались кредитными займами на сумму в $715 млрд. и облигациями в объеме $3,564 трлн.

“Американская банковская система страдает от проблемы потери качества активов, которая проистекает из существующих активов и активов, приобретенных на теневом банковском рынке (рынке производных инструментов), - полагает Бонд. – В противоположность этому, банковская система еврозоны находится в состоянии, которое можно охарактеризовать чрезмерным ростом активов”. Ипотечный рынок пока не демонстрирует замедления, которые наблюдаются в США, что сохраняет на рынке достаточную ликвидность. Впрочем, он подчеркивает, что спад на рынке кредитов становится все более очевидным и в еврозоне.