Войти в аккаунт
Хотите наслаждаться полной версией, а также получить неограниченный доступ ко всем материалам?

MEDIA NEWS

Сообщество 2093 участника
Заявка на добавление в друзья

Государство меняет валюту. Пока только себе

137 3 5

Россия отказывается от доллара в структуре своих международных резервов. На место «зеленого» приходят евро, иена и юань. Где кончается экономика и начинается политика, «Фонтанке» рассказали эксперты.

Синьхуа/Интерпресс

В «Обзоре деятельности Банка России по управлению активами в иностранных валютах и золоте» говорится, что с июля 2017 года по июнь 2018 года ЦБ планомерно избавлялся от долларов, покупая европейскую, японскую и китайскую валюты. И если в евро и иене эксперты готовы увидеть хоть какую-то экономическую составляющую, то «китаец» – это чистая политика. 

Только цифры

Всего за год объем активов ЦБ РФ в иностранных валютах и золоте увеличился на $ 40,4 млрд долл, составив $ 458,1 млрд. Чуть больше $ 100 млрд регулятор поменял на более важные для себя валюты. Так, резервы в евро увеличились со $ 102 млрд до $ 147 млрд. Примерно в той же динамике росли резервы в китайских юанях (с $ 23 млрд до $ 67 млрд). А японская иена стала новичком в резервном перечне, увеличившись с нуля до $ 20,6 млрд.

Теперь доля евро в портфеле ЦБ составляет 32%, а доля доллара упала почти вдвое, с 46,3% до 21,9%. Доля юаней выросла с 0,1% до 14,7%, японская валюта – 4,5%. Золота в резервах ЦБ – 16,7%, фунт стерлингов составляет 6,3%, 2,9% – канадский доллар, 1% – австралийский.

«В общих чертах о подобной динамике было известно и ранее, – говорит об «исходе» доллара руководитель направления «Международная экономика» Экономической экспертной группы Илья Прилепский. – Так, по данным Федерального казначейства США, вложения резидентов РФ в американские гособлигации за этот период сократились на $ 81 млрд. Очевидно, это было связано с ростом санкционных рисков, после неожиданного для РФ нового раунда американских санкций в апреле».

Аналитик «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин напоминает, что в структуре валютных резервов многих других стран мира за последние пятьдесят лет доля доллара резко сократилась и стабилизировалась на уровне 63%. «В свою очередь, доля юаня в резервах очень мала (на уровне 1,1%)». Напомним, что МВФ признал юань резервной валютой лишь в 2017 году.

«Китайский юань так и не стал популярной резервной валютой, – говорит начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. – Финансовые власти Китая не очень активно этот процесс стимулируют. Усиление иностранного присутствия может негативно сказаться на волатильности курсов облигаций и юаня, чего власти хотели бы избежать». 

Тем не менее, отмечает Илья Прилепский, кроме России в течение 2018 года долю этой валюты в резервах повышали ЕЦБ, Испания, Бельгия, Словакия. Правда, динамика России была особенно быстрой: до 14,7% на конец II квартала 2018 года против 0,1% на конец II квартала 2017 года и 5% на конец I квартала 2018 года. «Во II квартале 2018 года именно на ЦБ РФ пришлась львиная доля прироста активов в юанях в составе глобальных международных резервов (44 из 46 млрд долл.)», – говорит аналитик Экономической экспертной группы.

И вашим, и нашим

В перечне причин неблагосклонности к доллару со стороны финансовых властей России аналитики называют и экономику, и политику. 

«Если мы посмотрим на продажу американских казначейских бумаг, то увидим, что такой шаг был продиктован в основном экономическим фактором, – считает аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов. – ЦБ РФ продал часть госбондов США незадолго до снижения их стоимости, на фоне очередного витка повышения процентной ставки американским регулятором, переложив освободившиеся средства в европейскую и японскую валюты».

А вот покупка юаней – это, скорее, политическое решение, принятое в связи с так называемой «дедолларизацией», в рамках которой Москва и Пекин договорились повысить долю взаиморасчетов в национальных валютах, – не исключают эксперты. Экономических причин покупать юань аналитики не находят. «Заработать на юане вряд ли получится, а вот потерять, особенно в условиях развязанной США торговой войны, жертвой которой может стать экономика Поднебесной, вполне возможно, – отмечает Сергей Дроздов. – Помимо всего прочего китайская валюта, как и любая другая, относящаяся к разряду развивающихся стран, является рисковым активом из-за ее крайней нестабильности в периоды политических или экономических потрясений».

«По сравнению с концом июня 2018 года большинство мировых валют дешевело по отношению к доллару, юань – на 3,8%, так что в этом смысле ЦБ РФ «потерпел потери», – уже констатирует Илья Прилепский. – Так, от $ 44 млрд, переложенных в юани, они составили около $ 1,7 млрд  (но $ 0,7 млрд было компенсировано большей доходностью по активам в юанях)». 

Однако эти цифры условны. Дело в том, что из доклада ЦБ не очень понятно, какова временная структура вложений в юани (краткосрочные/долгосрочные). «В перспективе при укреплении юаня ЦБ может и выиграть, – не исключает Илья Прилепский. – Хотя очевидно заметным это может быть только в случае масштабного предоставления ликвидности из международных резервов (для поддержки курса рубля/отдельных компаний РФ). Перспектив такой ситуации пока не видно».

«Риски ослабления юаня выше, чем укрепления, из-за возможного замедления экономики. Торговые войны вынуждают ослаблять юань сильнее, – уверен Григорий Ващенко. – За 5 лет китайский юань по отношению к доллару ослаб примерно на 15%. Сильное движение было в прошлом году. С апреля прошлого года юань потерял около 7% к доллару. Но резкого обвала, безусловно, не ожидается: китайская экономика – вторая по размеру, а соотношение госдолга к ВВП – пока менее половины».

По мнению Ильи Прилепского, диверсификация в сторону Китая в любом случае для России «в кассу». «В том смысле, что структура резервов должна отражать структуру международных расчетов РФ, а, например, в расчетах с Китаем на валюты без доллара и евро в первом полугодии 2018 года приходилось 10% для экспорта и 20% – для импорта», – поясняет эксперт.

Не корысти ради

В целом, напоминают аналитики, для Центрального банка гораздо важнее сохранность резервов, а не их доходность. И все манипуляции разными корзинами, в которых ЦБ держит финансовые яйца России, лишь опосредованно влияют на сиюминутную жизнь и граждан, и бизнеса. 

«Золотовалютные резервы нужны по большей части развивающимся экономикам, которые поддерживают фиксированный курс национальной валюты или так называемый валютный коридор, – говорит Тимур Нигматуллин. – Вопрос доходности ЗВР обычно не рассматривается вообще, то есть убытки от курсовых разниц – обычное дело и вполне допустимы».

Другое дело, что в 2014 году Россия перешла к плавающим валютным курсам. «Нам не нужны резервы. Тем не менее ЦБ РФ их наращивает и одновременно не спешит конвертировать имеющиеся в Резервный фонд, поскольку власти опасаются жестких санкций, – поясняет Тимур Нигматуллин. – Тогда от плавающего курса придется отказаться, иначе при резком ослаблении рубля для экономики будет слишком большой шок, который она может и не пережить». На сегодняшний день у России ЗВР составляют 30% от ВВП. Для сравнения: у США чуть более 2%, у Австралии менее 5%. 

«Чем выше устойчивость экономики к внешним шокам, которые можно гасить, в том числе, при помощи резервов, тем ниже процентные ставки по кредитам, в том числе и для конечного заемщика, то есть гражданина, – все же говорит о влиянии «сверху» Георгий Ващенко. – И крепче уверенность в завтрашнем дне. А вот быстрый расход резервов является сигналом для увеличения доли валюты в личных сбережениях».

Николай Нелюбин

Источник: www.fontanka.ru
{{ rating.votes_against }} {{ rating.rating }} {{ rating.votes_for }}

Комментировать

осталось 1800 символов
Свернуть комментарии

Все комментарии (3)

Олег  Модестов

комментирует материал 11.01.2019 #

С "китайцем" точно опасно иметь дело. Отпусти его Цзинь-пин на волю никто не знает какой у него будет курс. На сегодняшний день он явно завышен.

no avatar
герман ведов

комментирует материал 11.01.2019 #

Опасность в витиеватости мышления Дональде Трампе. Он опытный бизнесмен с мощной поддержкой мировых финансистов. Ныне и политик ловкий, и непредсказуемый для не очень умных правителей многних стран ЕС. Его финансово - экономические ходы не могут предсказать даже изощренные в экономике аналитики - финансисты.
Можно задаться вопросом, а на какой ляд США нынешние зеленые рубли? Соберутся мировые финансовые воротилы и похерят баксы, заменив их другой валютой. Сколько раз предсказывали о полном падение доллара?
В мудрость российских финансистов вряд ли можно верить? Загнали страну в экономическое "дно", а ныне свои перья не способны даже почистить. Болтаются, а к какому берегу пристать не знают. Берегов для них нет. А если представить население с грузом зеленых фантиков? Но это дело рук самих утопающих.

no avatar
×
Заявите о себе всем пользователям Макспарка!

Заказав эту услугу, Вас смогут все увидеть в блоке "Макспаркеры рекомендуют" - тем самым Вы быстро найдете новых друзей, единомышленников, читателей, партнеров.

Оплата данного размещения производится при помощи Ставок. Каждая купленная ставка позволяет на 1 час разместить рекламу в специальном блоке в правой колонке. В блок попадают три объявления с наибольшим количеством неизрасходованных ставок. По истечении периода в 1 час показа объявления, у него списывается 1 ставка.

Сейчас для мгновенного попадания в этот блок нужно купить 1 ставку.

Цена 10.00 MP
Цена 40.00 MP
Цена 70.00 MP
Цена 120.00 MP
Оплата

К оплате 10.00 MP. У вас на счете 0 MP. Пополнить счет

Войти как пользователь
email
{{ err }}
Password
{{ err }}
captcha
{{ err }}
Обычная pегистрация

Зарегистрированы в Newsland или Maxpark? Войти

email
{{ errors.email_error }}
password
{{ errors.password_error }}
password
{{ errors.confirm_password_error }}
{{ errors.first_name_error }}
{{ errors.last_name_error }}
{{ errors.sex_error }}
{{ errors.birth_date_error }}
{{ errors.agree_to_terms_error }}
Восстановление пароля
email
{{ errors.email }}
Восстановление пароля
Выбор аккаунта

Указанные регистрационные данные повторяются на сайтах Newsland.com и Maxpark.com

Перейти на мобильную версию newsland